segunda-feira, 12 de junho de 2017

As concorrentes da Magazine Luiza (MGLU3)



As concorrentes da MGLU3




No post da MGLU3, onde falei brevemente sobre seus lucros, receita e divida, disse que a situação de duas concorrentes não eram diferentes da sua. Lembra?

Bom, o post de hoje irá falar sobre isso.


As concorrentes da Magazine Luiza


As empresas que considero do mesmo segmento que a MGLU3 são;

  • B2W (BTOW3) que segundo o Wikipédia, foi criada em 2006 com a fusão de Shoptime, Submarino e Lojas Americanas.

  • Via Varejo (VVAR11) fundada em 2010 com a fusão de Casas Bahia e Ponto Frio (essa pertence ao grupo Pão de Açúcar).

  • Lojas Americanas (LAME4) fundada em 1929, abriu seu capital em 1940. Hoje é acionista majoritária da B2W.

Deixei de fora do comparativo as empresas; - Lojas Marisa (AMAR3), Guararapes (GUAR3), Lojas Renner (LREN3) e Grazziotin (CGRA3) Apesar de se enquadrarem no setor comércio, elas são do sub-setor Vestuário. Com isso, não vou comparar quem vende roupas com TVs, computadores... Nada contra!  Alias, o setor de vestuário apresenta melhores opções, mas não vou falar sobre elas hoje...

Bom, vamos aos números (Give me the numbers...)

Análise fundamentalista das concorrentes


Começo mostrando o gráfico da B2W. Veja abaixo;

Receita, lucro e dividas da BTOW3

Ao ver o gráfico acima, vemos que a receita foi aumentando e aumentando, com 2016 apresentando uma leve queda. Já os lucros...

Nesse período, não houve um ano em que a empresa apresentou lucros. Eu procuro por empresas com lucros constantes, e essa ai, apresentou o inverso. Ela criou a categoria - prejuízos constantes!

A próxima da lista é a Via Varejo. Show me the numbers!

Receita, lucro e divida da VVAR11

A Via Varejo também não possui lucros constantes. Apesar de ter lucrado em 2012, 2013, 2014 e 2015, 2016 o prejuízo veio. Mas o dado que chama a atenção no gráfico é referente a sua dívida líquida que vem caindo conforme os anos, e de 2014 para cá, a empresa praticamente não tem dívidas!* Algo para ficar de olho!

*Divida líquida negativa mostra que a empresa tem em caixa um montante maior que suas dívidas.

Por último, vamos ver como anda as Lojas Americanas;

Receita, lucro e dividas da LAME4

Das três mostradas neste post, a Lojas Americanas foi a que conseguiu lucros constantes no período 2012 - 2016. Porém, vale salientar que eles veem caindo ano a ano e, para a infelicidade dos acionistas, no balanço referente ao primeiro trimestre de 2017 veio o prejuízo. Apesar que ainda há três trimestres para ela reverter.

Por isso a importância do resultado anual. Eu prefiro não tomar medidas drásticas com os balanços trimestrais. Eu os acompanho e, no caso de um trimestre não vir bom, coloco a ação em alerta. Desta forma, paro de aportar na mesma até que resultados melhores apareçam.

Voltando a Lojas Americanas, sua dívida crescente é outra coisa que deve estar assustando seus acionistas...


Conclusão


A Via Varejo e Lojas Americanas estão com dados melhores do que a Magazine Luiza. A B2W é disparada a lanterninha desse setor onde não há uma ação em que se possa dizer - É essa!

Apesar do prejuízo, eu olharia primeiro para a Via Varejo (VVAR11) do que as outras. Afinal, pode-se dizer que ela não tem dívidas, devido seu caixa ser maior do que suas obrigações. Lógico, que esse é apenas um dado entre outros, mas diante das concorrentes, é o que vejo de mais interessante.

Lembrando que isso é apenas um estudo, passando longe de ser recomendação de compra/venda!

Agora explicar a alta da MGLU3...  Alguém explica? rs  Edit - O amigo Uó explicou comentando aqui


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See ya!

17 comentários:

  1. Eu comentei no outro post mas confundi magazine Luíza com lojas Marisa kkkkk então ignora aquilo que falei pois a comparação que fiz na época foi Renner x Marisa x graziotin

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  2. Otimo post @ingles, pode ensinar onde conseguir esses dados e como voce chegou no grafico acima?

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    1. Olá Unknown!

      Os dados eu pego no Googlefinance. Já sobre o gráfico, eu mesmo montei :D

      Vou montar um post tentando mostrar como faço ok?

      Valeu

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  3. Olá II, excelente post.
    Essas empresas passam longe da minha carteira. Só tem receita e prejuízos constantes. Não comentei no post da Magazine Luíza, mas eu não investiria em uma empresa que tem um lucro minúsculo em relação a receita e ainda prejuízos.

    Abraços.

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    1. Olá Cowboy!

      Valeu! Eu também não investia em empresas com alta receita e lucros baixos. Mas acabei mudando de ideia com a Ultrapar. Acabei dando uma chance a ela.

      Abraços

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    2. A Ultrapar tem lucros constantes e consistentes e o lucro é mais de 1B, agora a Magazine Luiza quando tem lucros é por volta de 100M ou menos.

      A Ultrapar é uma empresa que está na minha carteira também.

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  4. Olá, sr. Inglês!

    As de vestiário Renner e Hering e farmárcia Raia-Drogasil me parecem mais interessantes do que Mag Lu e afins. Graziottin é empresa familiar, to fora.
    Acho que fez bem em dar em chance a Ultrapar, é toda rendodinha, estou de olho nela.

    Um abraço!

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    1. Olá sra Jacque!

      Das que você falou, tenho em carteira a Raia-Drogasil. a Hering e Renner até já cogitei comprar, mas ainda não fiz isso.

      Quanto a Ultrapar, ela é redondinha mesmo...

      Abraço!

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  5. Olá Inglês.

    Te provoquei a buscar os dados das concorrentes já imaginando que a situação seria a mesma da MGLU3.

    Essas gigantes do varejo no Brasil são extremamente desorganizadas. Como é que o investidor por fundamentos vai confiar em empresas que pelo menos uma vez por semana lançam promoções erradas e coisas do tipo?

    Se tem uma coisa que eu já notei de primeira é que toda empresa que tem muita reclamação dos clientes (vide ReclameAqui), não tem lucro. Dito e feito!

    Abraço!

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    1. Olá Wannabe!

      Mas se você olhar bem para a Via Varejo (Casas Bahia) os dados não são tão ruins assim. (Não só esses dados que coloquei ai)

      Sobre o Reclameaqui, uma das campeões de reclamações (Vivo), tem lucro atrás de lucro. Porém, ela não é do segmento de varejo.

      Abraço!

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  6. Olá II!

    Não sei por que cargas d´água eu não estava recebendo suas postagens mais. Vi seu comentário no blog do PM e pensei, ué...

    Mas cadastrei novamente seu blog no meu Feedly e vou passar a acompanhar.

    Não tenho essas empresas não, concordo com os comentários do pessoal. Se vc analisar ainda seus números cheios com suas relações de preços das ações, o negócio parece que piora. Vc já viu o P/L das Lojas Americanas. Não consigo comprar uma ação com esse número não rsrsr

    Abração!

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    1. Olá André!

      Vou ver o P/L das Lojas Americanas, deve ser assustador rsrs

      Abraços!

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  7. Inglês,

    Seguindo a linha dos comentários acima, também simplesmente ignoro as três empresas. A Lojas Americanas é um caso realmente engraçado, sempre que olho está com um P/L surreal, absolutamente injustificável por qualquer método de valuation que eu conheço. Creio que existam opções bem mais interessantes para nós investidores, tanto em agressividade quanto em solidez.

    Abraços.

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    1. Olá PM! Valeu pela visita!

      Sim, há opções melhores. Mas que é curioso o caso dessas ações. Tem algumas outras que vou abordar aqui com situações parecidas

      Abraços!

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  8. Engenheiradecustos16 de outubro de 2017 13:55

    Ingles,
    Sei que sua analise e pra ser uma simples indicaçao para quem esta começando a investir, mas olhar somente lucro liquido/receita/divida e um pouco simplista, tem varias outros que sao mais representativos pra ver a atratividade da acao, como o multiplo fv/ebitda (que no caso da ML mostra bem o pq da valorizaçao!), entre outros - GA, ML, ROE,ROIC...
    abs e boa sorte
    (meu teclado nao tem acentos desculpa ai hehe)

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    1. Olá Engenheiro!

      Sim, é uma analise extremamente simples. Esse post digamos que seria um primeiro passo... Digamos que seja a primeira coisa que vejo em empresas. Porém, conforme meus estudos vão avançando vejo que começar com lucro liquido não é uma boa ideia

      abs e valeu!

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